2022年2月以来，铝价全体呈现震动跌落的走势。以长江现货A00铝锭为代表，月初均价为18960元/吨，到2月27日，长江现货A00铝锭均价为18330元/吨，价格下降630，跌落起伏约3.32%。

  进入2月，商场心情再度回落，国内外微观数据继续劈叉，海外数据依旧对金属晦气，美国一季度中心通胀数据PCE报得同比添加4.7%远超预期，而此前发布的2月份制造业PMI指数依旧处于荣枯线分位线以下，服务业PMI指数还处于扩张区间，意味着通胀或将坚持高位，美联储会议纪要显现了当局反抗通胀的决计，美联储钱银紧缩方针或继续更长时刻，美元指数再度反弹向上，有色板块团体承压下行，铝价走势走弱。

  近期国内微观心情体现尚可，可是实际层面体现一般，尤其是地产链条的体现乏力使得商场决心一降再降，所以短期内或将承压，可是3月份是季节性旺季，尤其是两会后，商场依然对各个部委会出台较多的经济影响方针还有等待，叠加传统的消费旺季，达观心情依然存在。3月份来看，商场关注点在于国内复苏的进展能否到达预期，工业端的季节性旺季也将降临，叠加供应端的缩量开端展示，估计库存将会快速去化，工业端的心情或将对微观发生反哺。

  到2月23日，SMM计算国内电解铝锭社会库存124.8万吨，较上一周添加3.2万吨，较周初库存添加1.5万吨，较去年2月份前史同期库存添加56.7万吨，较春节前1月19日库存累计添加50.4万吨。据调研了解，现在巩义和华南区域，因库房运力有限和设备检修的问题，呈现货品限装状况，因而到货和入库计算量或某些特定的程度有推迟。电解铝锭库存现在据商场反应来看，估计短期内仍是小幅累库或许坚持高位的状况。

  现在康复较为缓慢，不同的职业和不同的区域体现各异，从最直接的出库数据剖析来看，现在依然具有脉冲性，没有到达旺季的水准。考虑到终端起色需要时刻，别的国内方针指引坚持不搞“洪流漫灌”，因而虽估计向好，但起伏和速度或倾向温文。在当时减产呈现的布景下，电解铝基本面估计保持紧平衡或小幅缺少，但若微观层面呈现利空要素将对铝价构成不小压力，如近期外盘气氛转空后对沪铝连累不小。

  曩昔的2月份，铝价全体呈现出震动跌落的走势，节后高开后一路跌落，2月下旬宽幅震动，首要的驱动逻辑在于海外微观心情的走弱、库存的压力、商场需求的弱势等驱动要素的重复主导。估计铝价短期内依然较难打破震动的枷锁，微观与工业的逻辑重复主导行情，如果因2月底3月初微观承压下行，那么3月份减产叠加旺季降临的多头行情就值得等待。

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